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信心指数上升,牛市征程继续

来源:http://www.yantaigongkuang.com 作者:云顶娱乐官网下载 时间:2019-12-21 21:49

    本周专题一:轨交逆周期属性显现,铁路货运改革逻辑逐步兑现。经济景气下行,财政政策已出现较多迹象托底基建。近期两点比较明显的反转信号:1)未被清库的合规基建项目开始陆续开工,并且国务院强调尽量不出现烂尾工程;2)地方政府债券发行额回升,年初几乎为零。 7月27日,根据财新网最新披露,为配合三年货运增量行动,中铁总计划未来三年新购置货车21.6万辆。一旦该采购方案最终落地,此前一直被视为步入衰退期的铁路货运行业将迎来新的发展机遇,而被视为落后产能的铁路货车则有望大大受益。我们测算得到的货车业务增量对于2018年利润增速的贡献可能为2.95-8.52个百分点。

  多数基金认为,昨日市场大涨后,短期内市场还会继续上攻。

  此外,对于农业现代化、战略新兴产业,商小虎表示重点关注两方面,一是农业领域的土地改革和信息化;第二是制造业领域的服务化、信息化、数字化、科技化,关注工业4.0和新材料。

    半导体设备:国产化趋势势不可挡,全球设备支出连创新高。根据SEMI,2018Q1全球半导体设备支出170亿美元,同比增长30%;预计2018-2019 年同比增速为14%/9%,实现连续四年增长并再创新高。国产设备已经全面进入28nm生产线,部分进入14nm生产线,有望充分受益于本轮国内晶圆厂投资。上游硅片开始进入密集扩产期,相应的设备公司具备较大弹性。重点推荐晶盛机电、北方华创,关注长川科技、至纯科技。 新能源汽车及锂电设备:特斯拉落户上海带动50万辆车增量,CATL大规模招标开启,LG化学启动南京扩建项目。7月10日,特斯拉公司与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议,项目规划年产50万辆纯电动整车,中长期看将带动百亿设备投资。7月17日韩国LG化学的电池项目与南京江宁滨江开发区正式签约,预计将总投资20亿美元、年产动力电池32GWh,规划建设电极、电芯生产线23条,其中动力电池16条、储能电池3条、小型电池4条。计划于2019年10月量产、2023年全面达产。

  九泰基金表示,中国10月财新服务业PMI大幅回升,央行[微博]网站发文指出将推出深港通,国企改革配套文件发布,中信证券调整两融担保折算率,蓝筹股折算率提升等,这些对于扭转近两周来的市场观望情绪具有明显作用。短期内,整体市场环境仍偏向积极,汇率、流动性以及整体政策环境均保持平稳,外部冲击亦明显趋于弱化,从过去几年来看,年底机构冲业绩也有利于市场活跃度的提升,短期内市场风险偏好也具备进一步提升的基础。从市场风格和偏好短期内仍将维持稳定来看,仍建议关注新兴行业。

  深入对比6、7月份股市巨幅调整前后情况后,商小虎指出,其实调整前后只是市场情绪变化了,宏观环境、货币环境等并没有发生太大变化。在基本面环境上,调整前的工业增加值在7%左右,“股灾”后的最新工业增加值在6%;调整前CPI在1.5%左右,而最新CPI为1.6%,差异不大。从政策和流动性环境来看,调整前的一年期存款利率从2.5%下降至2.25%,调整后的存款利率进一步下降至1.5%;调整前的银行7天回购利率中枢为3%左右,目前的7天回购利率中枢进一步下降至2.4%左右,流动性进一步宽松。

核心组合:三一重工、杰瑞股份、先导智能、浙江鼎力、恒立液压、晶盛机电、诺力股份、中国中车 重点组合:徐工机械、杰克股份、埃斯顿、华测检测、新筑股份、克来机电、长川科技、璞泰来、荣泰健康、赢合科技、天奇股份、弘亚数控、建设机械。建议重点关注至纯科技。

  券商股仍可继续关注

  牛市行情仍将延续

    本周专题二:从恒立液压业绩看工程机械销售可持续性及经营弹性。恒立液压自从2017年以来业绩大增,2018年一季度营业收入和净利润增速分别为74.38%及165.16%。我们认为恒业液压中报也将维持高速增长,预计达到4.5亿净利润。2018年以来,工程机械销量持续高增长,尽管三季度由于基数原因增速会下降,但是考虑到货币政策边际宽松,行业需求仍能维持高位。由于经营杠杆存在,行业龙头的业绩弹性会更大,持续看好三一重工、恒立液压等。

  九泰基金也表示,从年初以来涨跌幅、预期修复和基金配置来看,建议继续关注券商股。此外,九泰基金还表示,建议围绕先进制造业(新能源、新能源汽车、机器人)、信息技术(大数据、云计算)、现代服务业(体育、医疗、娱乐、旅游)三条主线布局。从四季度估值切换角度来看,消费绩优股存在补涨机会。建议关注白酒板块(当前的动态PE为20倍)。

  证券时报记者 方丽

    投资机会概述:工程机械:6月小松挖机开机时间维持稳定,优质龙头资产质量不断优化,行业需求维持高位。小松官网数据,6月中国区挖机开机时间为130.5小时,1-6月累计开机719.7小时,考虑到小松市占率由2017年6.73%下降至2018H1的5.39%、新机开机率更高,因此该数据基本反映合理的开工数据。在国常会后,基建投资加码和地产维持稳定的趋势明显、未来开工将保持旺盛,但在高基数背景下行业销量增速将逐步放缓,Q3行业增速仍有望达20%。预计7月销量10,000台、YoY 30%,18~19年销量预计超19万和20万台,不同品类设备逐次更新拉长更新周期,基建开工量维持高位且大宗商品采掘需求旺盛。1~6月国产挖机份额为54.3%,集中度进一步提升CR4=55、CR8=78。资产负债表修复后利润释放加速,重点龙头公司资产质量不断改善。重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械。

  融通基金也表示,从三个方面来把握投资机会,首先,挖掘基本面处于拐点的行业的投资机会,比如新能源汽车、航空、农业;其次,新消费新服务行业也有蕴藏机会,具体来看消费电子、90后新消费、休闲服务、医疗服务等行业;再次,把握稳增长、消费品、有色煤炭的博弈性机会。

  如何看后市?商小虎坦言较有信心。

    智能装备:国内6月工业机器人实现同比7.2%增长,2017国产机器人市占率首降。国家统计局公布的数据显示,6月份中国工业机器人产量为13777(台/套),实现了7%的同比增长。今年上半年,工业机器人产量累计增长24%。伴随外资机器人企业产能释放,国内机器人市场竞争加剧,采取过度价格竞争、而缺乏产品竞争力的参与者最终可能出局,行业竞争格局有望改善、不断向富有技术竞争力的龙头企业集聚。建议关注埃斯顿、中大力德、拓斯达等。

  为何在已经辟谣深港通推出时间表之后,券商股依然暴动?万家基金投资研究部总监莫海波认为,首先券商板块估值偏低,之前反弹相对于其他行业来说还是处于滞涨的状态。经过之前的调整,利空消息逐步被市场消化,一旦市场注入利好,边际效应的影响会放大。同时机构此前有一定的空余仓位,对券商板块配置权重较低,因此容易形成强力拉升的格局。

  商小虎进一步表示,在基本面拐点方面中,新能源汽车、航空、农业等主题较好,而“博弈性机会”则可能来自于金融、有色、煤炭、消费品等领域。

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