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外储平稳,冶炼共同发力

来源:http://www.yantaigongkuang.com 作者:云顶娱乐官网下载 时间:2019-10-20 02:27

云顶娱乐官网下载,事件:

事件:公司发布2018年半年度报告。报告期内公司实现营收202.10亿元,同比减少31.58%;实现归母净利润2.62亿元,同比大幅增长103.94%,报告期内EPS 为0.1852元/股,符合市场预期。报告期内营收同比下降的主要原因是贸易业务量减少,利润增长的主要原因是铜等产品价格上涨。

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为2.27%、1.53%和1.10%,传媒行业指数涨跌幅为0.29%。细分到传媒各子行业来看,互联网金融指数涨幅最大,O2O指数跌幅最大。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为乐视网(300104.SZ)上涨21.05%,*ST巴士(002188.SZ)上涨12.62%,新经典(603096.SH)上涨11.56%。跌幅Top3分别为华扬联众(603825.SH)下跌26.01%,龙韵股份(603729.SH)下跌17.84%,东方网络(002175.SZ)下跌8.74%。

    中国7月外汇储备规模为31179.46亿美元,预期31070亿美元,前值为31121.29美元,环比上升58.27亿美元,连续两连升,且涨幅较上月大幅提升。6月外汇储备22193.89亿SDR,前值22125.62亿SDR,环比上升0.31%。黄金储备保持在5924万盎司不变。

    铜价高位下,公司铜业务大幅受益。2017年以来,铜需求保持向好,而供给端受矿铜产能释放慢制约增产有限,铜价快速上行。18年以来铜基本面仍然偏紧,尽管6月后受贸易战预期发酵影响铜价有小幅回落,但整体上来看仍然处于高位。Wind 数据显示,2018年上半年LME 铜均价达6916.74美元/吨,同比大幅上涨20.32%,较上年全年均价也有12.18%的抬升。上半年公司铜业务运行稳定,实现矿山产铜2.77万吨(完成年计划56.21%)、电解铜32.87万吨(完成年计划50.18%),铜业务共实现毛利5.22亿元,同比大幅增58.65%。

    音视频方面,腾讯音乐拟赴美IPO,音视频领域发展是大趋势,如美股音乐流媒体Spotify已达340亿美元市值,截至2018年6月,Spotify全球付费用户已达8300万,音乐版权驱动音乐付费,音乐流媒体平台的版权成为护城河,平台依靠技术更易推荐满足用户需求的音乐内容,进而带来用户粘性,其商业化新征程有望开启。伴随腾讯音乐的资本化热度渐渐起,建议关注芒果超媒,8月24日国家广播电视总局关于《未成年人节目管理规定(征求意见稿)》预计9月23日意见反馈截止,该《规定》主要涉及未成年广告代言问题等,短期看,涉及未成年的部分综艺节目处于延播情况,但在政策端的不确定性下,可关注优质标的在短期事件影响下出现调整后的投资价值。

    点评:

    悲观预期反应充分,铜价有望迎来筑底反弹。近期铜价的回调主要来自贸易战背景下投资者对全球经济增长的担忧,但目前来看,上周起中美贸易的新一轮磋商重启,市场情绪有望修复。Wind 资讯数据显示,上周LME铜价反弹幅度达2.28%。供给端来看,自由港Grasberg 19年产量缩减达30万吨,中国反制美国的关税清单出现了废铜,铜的基本面仍偏紧,情绪修复后有望迎来反弹机会。

    阅读方面,新经典近期发布中报,2016-2018年中报其营业总收入中自有版权图书策划与发行收入分别为2.27/3.34/3.41亿元,占营业收入比例分别为57%/72.7%/76.7%,自有版权图书策划与发行收入占公司营业总收入比例持续提升;2018年中报显示文学与少儿收入2.44/ 0.68亿元,同比增减1.77%/2.04%,文学类高于图书行业数据,借助打造《平凡的世界》《穆斯林的葬礼》《人生》《边城》等长销品种,促使现金流更加平稳。由于上半年期权费用增加、去年基数较高等因素影响半年度业务,下半年有望迎来图书旺季(开学季与双十一催化),重点关注新经典。

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