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绿盟科技,产业链布局完善

来源:http://www.yantaigongkuang.com 作者:云顶娱乐官网下载 时间:2019-10-20 02:27

18H1收入增速15%,公司预计18Q3净利增长234%-276%。2018H1,公司营业收入为4.16亿元,同比增长15.1%,归母净利润为-6068万元,同比减少30.8%,扣非后归母净利润为-8033万元,同比减少52.4%。2018Q2单季度,公司营业收入为2.51亿元,同比增长9.6%,归母净利润为-3220万元,同比减少522%,扣非归母净利润为-4983万元,同比减少3031%。我们认为,公司业绩的下滑主要是由于研发投入和营销投入较大导致。公司预计,2018年Q1-Q3,归母净利润约为-4500万元至-4000万元,同比增长22.6%-31.2%,2018Q3单季度归母净利润有望达到1568万元-2068万元,同比增长234%-276%。可见,公司第三季度业绩有望实现快速增长。

事件

本周行情本周中信计算机指数上涨5.37%,收盘于4435.91点;同期沪深300指数上涨2.71%,收盘3405.02点;上证指数上涨2.00%,收盘于2795.31点,计算机板块表现明显强于大盘。

    安全服务收入增速明显,子公司业绩平稳增长。(1)各业务方面,2018H1,安全产品收入为2.54亿元,同比减少2.95%,毛利率为76.2%,同比减少2.2个百分点;安全服务收入为1.36亿元,同比增长37.6%,毛利率为78.0%,同比提升2.1个百分点。(2)子公司方面,2018H1,子公司亿赛通营业收入为2026万元,净利润为-629万元;绿盟香港子公司营业收入为1375万元,净利润为-3019万元。(3)费用率方面,2018H1,公司销售费用率为47.6%,同比增加1.3个百分点,管理费用率为49.1%,同比增加1.1个百分点,其中研发费用为1.5亿元,同比增长6.9%,主要是对云安全、工业互联网等领域的投入。

    公司发布2018 年半年报,2018H1 公司实现营业总收入为21.22 亿元,同比增长44.77% ;归母净利润为2.77 亿元, 同比下降35.54%;扣非后归母净利润为2.52 亿元,同比增长151.29%;业绩符合预期。其中,影视娱乐业务实现收入19.62 亿,同比增长94.54%;毛利率为52.38%,同比增长19.82 个百分点;取得收入前5 名的影视作品为《前任3:再见前任》《好久不见》《芳华》《巴霍巴利王2》《栀子花开》,占影视娱乐收入的40.26% 。品牌授权及实景娱乐业务实现收入1.42 亿,同比下降28.4%;毛利率为92.29%,同比下降6.55 个百分点;互联网娱乐业务实现收入3247.55 万元,同比下降88.12%;毛利率为41.98%,同比下降29.58 个百分点。投资收益为4938.51 万元,同比下降90.88%;主要是因为上年同期出售广州银汉科技有限公司部分股权所致。

    模拟组合绝对收益28.63%,超额收益37.69%,今年以来绝对收益35.09%,超额收益43.09%,上周持仓为金证股份(6.83%)、用友网络(28.68%)、奥马电器(18.12%)、长亮科技(22.44%)、浪潮信息(23.92%)。

    产品竞争力强劲。2018年1月,Gartner发布了新一轮IDPS(Intrusion Detection and Prevention Systems入侵检测与防御系统魔力象限报告。绿盟科技NIDS/NIPS产品跃升“挑战者”象限。NIPS产品自2005年发布以来,持续获得用户和市场好评。自2012年起,绿盟科技进入Gartner IPS魔力象限,连续五年在“特定领域者”象限中排在前列。本次跃升至“挑战者”象限,是对绿盟科技NIDS/NIPS产品深厚检测防御能力、高检测性能、广泛市场空间的肯定。根据公司官网信息,近日,中央国家机关政府集中采购2018-2019年信息类产品协议供货采购项目名单出炉,绿盟科技18类产品全线入围,涉及低中高端型号,覆盖全系列117款产品。这是对公司品牌、产品、服务及特色解决方案等方面价值的高度认可。

    简评

    信息消费迎来利好,首推云计算板块根据工信部官网报道,工信部、国家发展和改革委员会印发《扩大和升级信息消费三年行动计划》,提出,到2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上。文件涉及到的相关领域,基本上是前沿、有巨大前景的,偏高科技的信息消费领域,比如云计算、网联汽车、5G 等。参照美国近几年的发展,前几大市值的公司全部由信息技术公司构成,我们认为信息消费作为我国实现经济转型的重要支柱,未来将加速落地。

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